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說起“并購”這個話題，人們最容易想到的是全球最大的lvmh集團。從法國的紀梵希、絲芙蘭，到西班牙的loewe、瑞士的豪雅表，到美國的donnakaran、marcjacobs和benefit，再到意大利的fendi以及emiliopucci……囫圇吞棗式的并購全世界時尚品牌，與hermes、gucci的并購攻防戰(zhàn)被業(yè)界傳得津津有味，lvmh龐大帝國被公認為“歐洲最可怕的企業(yè)狙擊手”，也正是這個并購鯨吞者，成就了60多個世界頂級奢侈品牌的龐大帝國，和超過6049.46億人民幣的集團市值。
海外資本市場成熟，時尚產(chǎn)業(yè)的并購司空見慣，并購的活躍度被當做衡量當季時尚產(chǎn)業(yè)的景氣指數(shù)。wwd此前一篇報道援引dealogic的統(tǒng)計報告，2013年上半年全球時尚行業(yè)(服飾和鞋類零售商)的并購交易金額同比下降17%，據(jù)此指出全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，業(yè)界期望今年下半年或2014年將有所回升。
而在中國，服裝業(yè)一直被當做“工業(yè)”而非“商業(yè)”，長期以來，并購似乎與這個行業(yè)的從業(yè)者無關(guān)。由于知識積累、人才經(jīng)驗的匱乏，即使對投資并購心生向往，也感覺無從下手。2013年，盡管有森馬并購gxg、波司登收購greenwoods、百麗收購日本巴羅克公司等并購案例，一切還只是淺嘗輒止的試水，離國際水準的并購還很遙遠。“即使是已經(jīng)進入資本市場的上市公司，對并購都是很陌生的，”uta集團總裁楊大筠說，“他們也有投資部，但僅限于公司的證劵業(yè)務(wù)，并購這部分的經(jīng)驗、知識、資訊都非常匱乏。”
只有女裝品牌歐時力最近收購米蘭生活潮牌店1corsocomo并將其引進上海，在楊大筠看來是國際水準的資本運作，“請高手跟高手對戰(zhàn)”。歐時力的“啟蒙”，與lvmh集團的染指不無關(guān)系。2012年年初，lvmh集團通過旗下投資基金lcapital買下歐時力(ochirly)10%的股份以及廈門卓雅(jorya)部分股權(quán)。
楊大筠這個名字，業(yè)內(nèi)人耳熟能詳，人們可能不知道的是楊大筠“海外品牌買手”的新身份。記者在楊大筠的北京公司看到，原來龐大的培訓(xùn)部門都已經(jīng)裁撤掉，7個分公司全部關(guān)掉，公司正在全面裝修，名片、logo重新設(shè)計，要以全新形象示人。
投入全部的人力物力做海外并購，并非自今日始，楊大筠和他重新組建的團隊已經(jīng)埋頭做了兩三年。由于并購涉及到的基本上是上市公司，參與者都必須遵守保密協(xié)定三緘其口，盡管有卓然的戰(zhàn)績，卻不能享受一戰(zhàn)成名的榮耀，未免小小遺憾。
在海外市場要“下手”并購的企業(yè)主要有三種。一種是破產(chǎn)企業(yè)，需要和法院打交道，去法院競拍。法院競拍資產(chǎn)是面向全球的，因此搶拍速度、判斷的準確度非常重要。第二種是負債企業(yè)，負債但還沒有到法院破產(chǎn)地步，并購這類企業(yè)需要和會計事務(wù)所打交道，評估商業(yè)資產(chǎn)價格，權(quán)衡之后打包并購。第三種企業(yè)，無負債，經(jīng)營狀況良好，成長穩(wěn)定，面對這種企業(yè)一般采用股權(quán)收購的方法，“由于中國本土企業(yè)目前并不具備運作一個全球化企業(yè)的能力，我們會把股權(quán)置換成地區(qū)經(jīng)營權(quán)，這樣一方面投資收益得到保障，另一方面學(xué)習(xí)全球化經(jīng)營思路，未來總公司如果想拍賣，可以優(yōu)先把它買下來。”除品牌之外，新生代設(shè)計師、有價值的買手店、生活方式店，也在重點“狩獵”范圍之內(nèi)。
在歐洲，楊大筠有固定的公司員工，在意大利的重要工業(yè)產(chǎn)區(qū)都有龐大的網(wǎng)絡(luò)，全天搜集這方面的公司信息，再由他進行篩選，在心中與中國接手企業(yè)“配對”。
對行業(yè)數(shù)十年如一日的熱情投入，對各類型企業(yè)經(jīng)營理念和現(xiàn)狀的透徹了解，在海外并購業(yè)務(wù)中，轉(zhuǎn)化成精準的判斷力，使他成為一個“好買手”。
并不是所有的海外品牌拿到中國都能存活。事實上經(jīng)過lvmh這樣的大鱷鯨吞分食之后，海外好的資產(chǎn)已經(jīng)不多，需要有良好的判斷力去發(fā)掘滄海遺珠。近年來有不少社會機構(gòu)、中間組織紛紛帶著中國企業(yè)去海外展會、產(chǎn)業(yè)區(qū)、企業(yè)去“搞對接”，但往往無功而返，癥結(jié)就在于組織者、海外企業(yè)、中國企業(yè)都止步于泛泛的表面印象，海外企業(yè)不清楚中國企業(yè)想要什么，中國企業(yè)看不到動心想買的興趣點。
“我的優(yōu)勢在于我非常了解中國市場，了解中國企業(yè)的能力，知道哪些企業(yè)能盤活哪些資產(chǎn)。我篩選出來的，是中國企業(yè)能夠駕馭的，能夠使他戰(zhàn)略完整。我知道誰家的產(chǎn)品線比較弱，通過并購能得到提升;我知道誰家并購什么樣的鞋，能夠讓他資產(chǎn)放大，股權(quán)增值;我也知道誰家能夠通過并購?fù)瓿蓱?zhàn)略轉(zhuǎn)移。”楊大筠說，基本上拿到一個品牌資產(chǎn)到手的那一刻，他心中已經(jīng)有接盤人選，想好了嫁接之后的經(jīng)營戰(zhàn)略，不作第二人想，因此到目前為止，配對成功率是100%。
